La incertidumbre electoral comenzó a reflejarse con mayor fuerza en la deuda argentina. El riesgo país superó los 700 puntos básicos al cierre de la última semana y alcanzó su nivel más alto en un año. Desde los mínimos registrados en julio, cuando se ubicaba cerca de las 400 unidades, el indicador acumuló una suba de aproximadamente 300 puntos.
El aumento se produjo pese a algunos indicadores económicos favorables para el Gobierno, como las compras de dólares del Banco Central, la inflación moderada y el mantenimiento del superávit fiscal. Sin embargo, estos factores no alcanzaron para despejar las dudas de los inversores sobre la capacidad del país para sostener el programa económico y afrontar sus compromisos financieros.
Según los análisis privados citados en el informe, el mercado comenzó a darle mayor importancia a la incertidumbre política de cara a las elecciones presidenciales de 2027. Las cotizaciones de los bonos reflejan las expectativas sobre la continuidad de las políticas económicas y las condiciones que enfrentará el próximo gobierno.
Otro de los factores que preocupa a los operadores es la acumulación de reservas internacionales. Aunque el Banco Central retomó las compras de divisas, los analistas consideran que todavía existen interrogantes sobre la disponibilidad de dólares para afrontar los vencimientos de deuda de los próximos años.
Además, los inversores siguen de cerca la evolución de los salarios reales, el empleo, la actividad económica y el crédito privado. Estos indicadores serán relevantes para evaluar si la recuperación económica logra consolidarse y mejorar las expectativas sobre la capacidad de pago de la Argentina.
La historia financiera del país también influye en la percepción del riesgo. Los antecedentes de incumplimientos de deuda y cambios en las reglas económicas elevan las exigencias de los inversores, que buscan señales más firmes de estabilidad. En este contexto, la evolución del escenario electoral y de las principales variables económicas será determinante para el comportamiento de los bonos argentinos en los próximos meses.
